Şirket Değerleme Yöntemleri

Reha Çırak Seçkin Yayınevi

Liste Fiyatı : 74^,00

Stokta yok

Stokta olunca haber ver

3.10/5

Tavsiye et Hata bildir Favorilerime Ekle

9789750251849

365341

https://www.hukukfuar.com/sirket-degerleme-yontemleri-seckin-yayinevi-reha-cirak

Şirket Değerleme Yöntemleri

74.00

"Bu kitapta şirket değerleme yöntemleri; gelir yaklaşımı, piyasa yaklaşımı ve varlık yaklaşımı çerçevesinde anlatılmaktadır. Şirket değerleme yaklaşımları teorik bazda neden-sonuç ilişkisi içerisinde anlatılırken uygulamada gerçek hayattan şirketler temel alınarak değerleme konusunda bir uygulama rehberi oluşturulması amaçlanmıştır.

Türkiye'de şirket değerlemesi yapılırken ortaya çıkabilecek sorunlar çalışmanın ilgili bölümlerinde soru-cevap-yorum şeklinde ele alınmıştır. Değerlemede kullanılacak finansal verilerin temin edilebileceği web sitelerinin linkleri belirtilerek, okuyucuların kendi başlarına da değerleme yapabilmeleri amaçlanmıştır.

Çalışmada ayrıca dünyada şirket değerleme uygulamalarına ilişkin geçmişte yapılmış farklı anket ve araştırma çalışmalarının sonuçlarına yer verilerek, bu yöntemlerin uygulamada nasıl kabul gördüğüne ilişkin bir fikir oluşturma amaçlanmıştır." (Tanıtım Yazısı)

Konu Başlıkları

İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) Yöntemi
Piyasa (Borsa) Çarpanları Yöntemi
El Değiştirme Çarpanları Yöntemi
Değerlemelerde Kullanılan İskonto ve Primler
Özellik Arz Eden Değerlemeler
Değerlemelerde Karşılaşılan Sorunlar ve Öneriler

İçindekiler

Önsöz 7

Kısaltmalar 15

Bölüm 1

ŞİRKET DEĞERLEMELERİ

NERELERDE KULLANILIR?

Değer ve Fiyat Kavramları 17

Birleşme ve Satın Almalar 17

Halka Arzlar 20

Finansal Tablolarda Rayiç Değer Hesaplamaları 20

Analist Raporları 21

Borçlanma Enstrümanları 22

Özel Amaçlı Diğer İşler 22

Bölüm 2

ŞİRKET DEĞERLEME YAKLAŞIMLARI

Şirket Değerleme Yaklaşımları 23

Gelir (Nakit Akımları) Bazlı Yaklaşımlar 23

Piyasa (Pazar) Bazlı Yaklaşımlar 24

Varlık (Aktif) Bazlı Yaklaşımlar 29

Şirket Değerleme Yaklaşımlarının Karşılaştırılması 29

Diğer Değerleme Yaklaşımları 31

Dünyada Şirketleri Değerlerken Kullanılan Yaklaşımlar ve Uygulamalar: Şirket Değerleme Yaklaşımları 32

Bölüm 3

İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIMLARI

YÖNTEMİNE GÖRE DEĞERLEME

İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi Nedir? 37

Finansal Projeksiyonların Oluşturulması 38

Mali Tabloların Projeksiyonlara Hazırlanması 41

Mali Tabloların Değerlemeye Yönelik Analizi 46

Finansal Projeksiyonların Hazırlanış Esasları 47

Gelir Tablosu Projeksiyonları 48

a. Satış Projeksiyonları 49

b. Satışların Maliyeti Projeksiyonları 49

c. Faaliyet Giderleri Projeksiyonları 50

d. Amortisman Projeksiyonları 50

e. Vergi Projeksiyonları 50

İşletme Sermayesi Projeksiyonları 51

Yatırım Projeksiyonları 51

Serbest Nakit Akımlarının Hesaplanması 52

Örnek Uygulama: Finansal Projeksiyonların Hazırlanması 52

Örnek Uygulamada Kullanılacak Şirketin Tanıtımı 52

Lastik A.Ş Geçmiş Yıllar Gelir Tabloları Analizi 56

Lastik A.Ş. Finansal Projeksiyonların Hazırlanması 59

Finansal Projeksiyon Hazırlama Yöntemlerinin Karşılaştırması 89

İNA Yönteminde İskonto Oranının Belirlenmesi 92

Sermaye Maliyeti 93

Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli 93

Risksiz Getiri Oranı 96

Risksiz Getiri Oranı’nın Hesaplanması 99

Sermaye Piyasaları Risk Primi 109

Beta 114

Sermaye Maliyetinin Hesaplanması 131

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Sermaye Maliyeti Hesaplaması 136

Dünyada ve Türkiye’de Şirketleri Değerlerken Kullanılan Yaklaşımlar ve Uygulamalar: Sermaye Maliyeti Hesaplamaları 137

Borçlanma Maliyeti 141

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Borçlanma Maliyeti Hesaplaması 147

Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti 148

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti Hesaplaması 149

Artık Değer 151

a) İndirgenmiş Nakit Akımları Teorisine Göre 151

b) Alternatif Artık Değer Hesaplama Yöntemleri 153

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Artık Değer Hesaplaması 155

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Şirket Değeri Hesaplaması 156

Dünyada ve Türkiye’de Şirketleri Değerlerken Kullanılan Yaklaşımlar ve Uygulamalar: Sermaye Maliyeti Hesaplamaları 158

Şirket Değerinden Özsermaye (Özkaynak) Değerine Ulaşılması 159

a) Nakit ve Nakit Benzeri Değerler 160

b) Finansal Borçlar 163

c) Faaliyet Dışı Varlıklar / Yükümlülükler 164

d) Azınlık Payları 171

e) Yönetim ve Çalışanlara Sağlanan Opsiyon Hakları 172

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Özsermaye (Özkaynak) ve Birim Hisse Değeri Hesaplaması 172

a. Net Borç / Nakit Hesaplaması 173

b. Faaliyet Dışı Varlıklar 174

c. Faaliyet Dışı Yükümlülükler 176

d. Lastik A.Ş. Özsermaye Değeri Hesaplaması 176

Hassasiyet Analizi 177

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Hassasiyet Analizi 178

Bölüm 4

PİYASA BAZLI DEĞERLEME

YÖNTEMLERİ

Piyasa Bazlı Değerleme Yöntemleri 181

Borsa Çarpanları 182

Borsa Çarpanlarında Kullanılacak Mali Tabloların Seçimi 185

Borsa Çarpanlarının Sınıflandırılması 186

Gelir Bazlı Çarpanlar 186

Defter Değeri Bazlı Çarpanlar 200

Sektör Bazlı Çarpanlar 200

Borsa Çarpanları İle Değerlemede Hesaplama Yöntemleri 201

a) En son Tam Dönem ve En Son 12 Aylık Dönem Ayrımı ve Hesaplamaları 201

b) Benzer Şirket Çarpanlarının Ortalamalarının Hesaplanması 203

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Borsa Çarpanları ile Değerleme 204

Dünyada Şirketleri Değerlerken Kullanılan Yaklaşımlar ve Uygulamalar: Borsa Çarpanları İle Değerleme 225

El Değiştirme Çarpanları 226

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. El Değiştirme Çarpanları ile Değerleme 230

Bölüm 5

NET AKTİF DEĞER YÖNTEMİ

Net Aktif Değer Yöntemi 233

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Net Aktif Değer Yöntemi ile Değerleme 236

Bölüm 6

DEĞERLEME SONUÇLARININ ANALİZİ

Değerleme Sonuçlarının Analizi 239

Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Değerleme Sonuçlarının Analizi ve Özkaynak Değeri 245

Bölüm 7

DEĞERLEMELERDE

KULLANILAN İSKONTO VE PRİMLER

Değerlemelerde Kullanılan İskonto ve Primler 249

Likidite İskontosu 249

Kontrol Primi 256

Kontrol Gücü Olmayan Hisse İskontosu 267

Bölüm 8

ÖZELLİK ARZ EDEN

DEĞERLEMELER

Özellik Arz Eden Değerlemeler 275

Holding Şirketlerinin Değerlemesi 275

Yatırım Şirketlerinin ve Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıklarının Değerlemesi 280

Belirli Bir Süre İçin Kurulan Şirketlerin Değerlemesi 280

Elektrik Üretim Şirketlerinin Değerlemesi 281

Finansal Kuruluşların Değerlemesi 281

Belirli Sektörlerde Faaliyet Gösteren Şirketlerin Değerlemesi 282

Yazılım Şirketlerinin Değerlemesi 282

Sermaye Piyasası Mevzuatı Uyarınca Yapılan Şirket Değerlemeleri 282

Halka Arzlarda Değerleme 285

Bölüm 9

DEĞERLEME RAPORU

Görüş Bölümü / Yönetici Özeti 288

Raporun Kapsamı 288

Şirket Hakkında Genel Bilgi 288

Mali Tablolar 288

Ekonomik Görünüm / Sektör Bilgisi 289

Değerleme Yöntemleri ve Değerleme Yaklaşımı 289

Değerleme 289

Değerleme Sonuçları 290

Varsayım ve Sınırlamalar 290

Kaynakça 291

Kavramlar Dizini 293

Yazar Hakkında 295

Açıklama

Açıklama
- "Bu kitapta şirket değerleme yöntemleri; gelir yaklaşımı, piyasa yaklaşımı ve varlık yaklaşımı çerçevesinde anlatılmaktadır. Şirket değerleme yaklaşımları teorik bazda neden-sonuç ilişkisi içerisinde anlatılırken uygulamada gerçek hayattan şirketler temel alınarak değerleme konusunda bir uygulama rehberi oluşturulması amaçlanmıştır.
  
  Türkiye'de şirket değerlemesi yapılırken ortaya çıkabilecek sorunlar çalışmanın ilgili bölümlerinde soru-cevap-yorum şeklinde ele alınmıştır. Değerlemede kullanılacak finansal verilerin temin edilebileceği web sitelerinin linkleri belirtilerek, okuyucuların kendi başlarına da değerleme yapabilmeleri amaçlanmıştır.
  
  Çalışmada ayrıca dünyada şirket değerleme uygulamalarına ilişkin geçmişte yapılmış farklı anket ve araştırma çalışmalarının sonuçlarına yer verilerek, bu yöntemlerin uygulamada nasıl kabul gördüğüne ilişkin bir fikir oluşturma amaçlanmıştır." (Tanıtım Yazısı)
  
  Konu Başlıkları
  
  İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) Yöntemi
  
  Piyasa (Borsa) Çarpanları Yöntemi
  
  El Değiştirme Çarpanları Yöntemi
  
  Değerlemelerde Kullanılan İskonto ve Primler
  
  Özellik Arz Eden Değerlemeler
  
  Değerlemelerde Karşılaşılan Sorunlar ve Öneriler
  
  İçindekiler
  
  Önsöz  7
  
  Kısaltmalar  15
  
  Bölüm 1
  
  ŞİRKET DEĞERLEMELERİ
  
  NERELERDE KULLANILIR?
  
  Değer ve Fiyat Kavramları  17
  
  Birleşme ve Satın Almalar  17
  
  Halka Arzlar  20
  
  Finansal Tablolarda Rayiç Değer Hesaplamaları  20
  
  Analist Raporları  21
  
  Borçlanma Enstrümanları  22
  
  Özel Amaçlı Diğer İşler  22
  
  Bölüm 2
  
  ŞİRKET DEĞERLEME YAKLAŞIMLARI
  
  Şirket Değerleme Yaklaşımları  23
  
  Gelir (Nakit Akımları) Bazlı Yaklaşımlar  23
  
  Piyasa (Pazar) Bazlı Yaklaşımlar  24
  
  Varlık (Aktif) Bazlı Yaklaşımlar  29
  
  Şirket Değerleme Yaklaşımlarının Karşılaştırılması  29
  
  Diğer Değerleme Yaklaşımları  31
  
  Dünyada Şirketleri Değerlerken Kullanılan Yaklaşımlar ve Uygulamalar: Şirket Değerleme Yaklaşımları  32
  
  Bölüm 3
  
  İNDİRGENMİŞ NAKİT AKIMLARI
  
  YÖNTEMİNE GÖRE DEĞERLEME
  
  İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi Nedir?  37
  
  Finansal Projeksiyonların Oluşturulması  38
  
  Mali Tabloların Projeksiyonlara Hazırlanması  41
  
  Mali Tabloların Değerlemeye Yönelik Analizi  46
  
  Finansal Projeksiyonların Hazırlanış Esasları  47
  
  Gelir Tablosu Projeksiyonları  48
  
  a. Satış Projeksiyonları  49
  
  b. Satışların Maliyeti Projeksiyonları  49
  
  c. Faaliyet Giderleri Projeksiyonları  50
  
  d. Amortisman Projeksiyonları  50
  
  e. Vergi Projeksiyonları  50
  
  İşletme Sermayesi Projeksiyonları  51
  
  Yatırım Projeksiyonları  51
  
  Serbest Nakit Akımlarının Hesaplanması  52
  
  Örnek Uygulama: Finansal Projeksiyonların Hazırlanması  52
  
  Örnek Uygulamada Kullanılacak Şirketin Tanıtımı  52
  
  Lastik A.Ş Geçmiş Yıllar Gelir Tabloları Analizi  56
  
  Lastik A.Ş. Finansal Projeksiyonların Hazırlanması  59
  
  Finansal Projeksiyon Hazırlama Yöntemlerinin Karşılaştırması  89
  
  İNA Yönteminde İskonto Oranının Belirlenmesi  92
  
  Sermaye Maliyeti  93
  
  Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli  93
  
  Risksiz Getiri Oranı  96
  
  Risksiz Getiri Oranı’nın Hesaplanması  99
  
  Sermaye Piyasaları Risk Primi  109
  
  Beta  114
  
  Sermaye Maliyetinin Hesaplanması  131
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Sermaye Maliyeti Hesaplaması  136
  
  Dünyada ve Türkiye’de Şirketleri Değerlerken Kullanılan Yaklaşımlar ve Uygulamalar: Sermaye Maliyeti Hesaplamaları  137
  
  Borçlanma Maliyeti  141
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Borçlanma Maliyeti Hesaplaması  147
  
  Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti  148
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti Hesaplaması  149
  
  Artık Değer  151
  
  a) İndirgenmiş Nakit Akımları Teorisine Göre  151
  
  b) Alternatif Artık Değer Hesaplama Yöntemleri  153
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Artık Değer Hesaplaması  155
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Şirket Değeri Hesaplaması  156
  
  Dünyada ve Türkiye’de Şirketleri Değerlerken Kullanılan Yaklaşımlar ve Uygulamalar: Sermaye Maliyeti Hesaplamaları  158
  
  Şirket Değerinden Özsermaye (Özkaynak) Değerine Ulaşılması  159
  
  a) Nakit ve Nakit Benzeri Değerler  160
  
  b) Finansal Borçlar  163
  
  c) Faaliyet Dışı Varlıklar / Yükümlülükler  164
  
  d) Azınlık Payları  171
  
  e) Yönetim ve Çalışanlara Sağlanan Opsiyon Hakları  172
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Özsermaye (Özkaynak) ve Birim Hisse Değeri Hesaplaması  172
  
  a. Net Borç / Nakit Hesaplaması  173
  
  b. Faaliyet Dışı Varlıklar  174
  
  c. Faaliyet Dışı Yükümlülükler  176
  
  d. Lastik A.Ş. Özsermaye Değeri Hesaplaması  176
  
  Hassasiyet Analizi  177
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Hassasiyet Analizi  178
  
  Bölüm 4
  
  PİYASA BAZLI DEĞERLEME
  
  YÖNTEMLERİ
  
  Piyasa Bazlı Değerleme Yöntemleri  181
  
  Borsa Çarpanları  182
  
  Borsa Çarpanlarında Kullanılacak Mali Tabloların Seçimi  185
  
  Borsa Çarpanlarının Sınıflandırılması  186
  
  Gelir Bazlı Çarpanlar  186
  
  Defter Değeri Bazlı Çarpanlar  200
  
  Sektör Bazlı Çarpanlar  200
  
  Borsa Çarpanları İle Değerlemede Hesaplama Yöntemleri  201
  
  a) En son Tam Dönem ve En Son 12 Aylık Dönem Ayrımı ve Hesaplamaları  201
  
  b) Benzer Şirket Çarpanlarının Ortalamalarının Hesaplanması  203
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Borsa Çarpanları ile Değerleme  204
  
  Dünyada Şirketleri Değerlerken Kullanılan Yaklaşımlar ve Uygulamalar: Borsa Çarpanları İle Değerleme  225
  
  El Değiştirme Çarpanları  226
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. El Değiştirme Çarpanları ile Değerleme  230
  
  Bölüm 5
  
  NET AKTİF DEĞER YÖNTEMİ
  
  Net Aktif Değer Yöntemi  233
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Net Aktif Değer Yöntemi ile Değerleme  236
  
  Bölüm 6
  
  DEĞERLEME SONUÇLARININ ANALİZİ
  
  Değerleme Sonuçlarının Analizi  239
  
  Örnek Uygulama: Lastik A.Ş. Değerleme Sonuçlarının Analizi ve Özkaynak Değeri  245
  
  Bölüm 7
  
  DEĞERLEMELERDE
  
  KULLANILAN İSKONTO VE PRİMLER
  
  Değerlemelerde Kullanılan İskonto ve Primler  249
  
  Likidite İskontosu  249
  
  Kontrol Primi  256
  
  Kontrol Gücü Olmayan Hisse İskontosu  267
  
  Bölüm 8
  
  ÖZELLİK ARZ EDEN
  
  DEĞERLEMELER
  
  Özellik Arz Eden Değerlemeler  275
  
  Holding Şirketlerinin Değerlemesi  275
  
  Yatırım Şirketlerinin ve Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıklarının Değerlemesi  280
  
  Belirli Bir Süre İçin Kurulan Şirketlerin Değerlemesi  280
  
  Elektrik Üretim Şirketlerinin Değerlemesi  281
  
  Finansal Kuruluşların Değerlemesi  281
  
  Belirli Sektörlerde Faaliyet Gösteren Şirketlerin Değerlemesi  282
  
  Yazılım Şirketlerinin Değerlemesi  282
  
  Sermaye Piyasası Mevzuatı Uyarınca Yapılan Şirket Değerlemeleri  282
  
  Halka Arzlarda Değerleme  285
  
  Bölüm 9
  
  DEĞERLEME RAPORU
  
  Görüş Bölümü / Yönetici Özeti  288
  
  Raporun Kapsamı  288
  
  Şirket Hakkında Genel Bilgi  288
  
  Mali Tablolar  288
  
  Ekonomik Görünüm / Sektör Bilgisi  289
  
  Değerleme Yöntemleri ve Değerleme Yaklaşımı  289
  
  Değerleme  289
  
  Değerleme Sonuçları  290
  
  Varsayım ve Sınırlamalar  290
  
  Kaynakça  291
  
  Kavramlar Dizini  293
  
  Yazar Hakkında  295
  
  Stok Kodu
  :
  9789750251849
  
  Boyut
  :
  16 x 23,5
  
  Sayfa Sayısı
  :
  294
  
  Basım Yeri
  :
  Ankara
  
  Baskı
  :
  1
  
  Basım Tarihi
  :
  Kasım 2018
  
  Kapak Türü
  :
  Karton Kapak
  
  Kağıt Türü
  :
  1. Hamur
  
  Dili
  :
  Türkçe
  
  Sırket   Degerleme   Yontem   9789750251849